小間距LED亮相建軍90周年大閱兵，LED顯示屏后市可期

　　為紀念中國人民解放軍建軍90周年，7月30日，一場(chǎng)盛大的閱兵活動(dòng)在朱日和訓練基地隆重舉行。在這場(chǎng)規模浩大的閱兵活動(dòng)中，LED小間距再次獲得矚目。其中，國星1010器件承制閱兵監控指揮中心A1.2小間距顯示屏，順利完成整個(gè)閱兵過(guò)程的全面監控和指揮;1921器件承制閱兵觀(guān)禮臺戶(hù)外P4顯示屏，為黨和國家領(lǐng)導人清晰直播了氣勢宏大的閱兵場(chǎng)面。

　　從去年開(kāi)始，小間距LED景氣度就開(kāi)始不斷攀升，各大企業(yè)加大技術(shù)研發(fā)和布局，產(chǎn)品點(diǎn)間距不斷實(shí)現突破，市場(chǎng)前景十分可觀(guān)。進(jìn)入2017年，LED小間距屏行業(yè)迎來(lái)了更大的發(fā)展機遇。無(wú)論是從廠(chǎng)商布局的速度和市場(chǎng)接受的程度來(lái)看，小間距LED已經(jīng)進(jìn)入了爆發(fā)期。

　　受益小間距，龍頭企業(yè)業(yè)績(jì)大漲

　　從顯示屏上市公司發(fā)布的業(yè)績(jì)預告來(lái)看，由于銷(xiāo)售規模和訂單的增加，整體業(yè)績(jì)表現十分亮眼，其中小間距更是維持高景氣度。

　　小間距龍頭利亞德公告稱(chēng)，2017年1月1日—2017年6月30日歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長(cháng)90%—110%。

　　利亞德表示，與去年同期相比，本期凈利潤增長(cháng)的主要原因是銷(xiāo)售規模擴大及訂單增加。其中，小間距電視本年度新簽訂單8億元，較去年同期增長(cháng)50%以上。公司預計2017年半年度非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額約為2，300萬(wàn)元，對凈利潤影響較小。預計2017年半年度經(jīng)營(yíng)性現金流凈流量將明顯好于上年同期。

　　洲明科技也不例外。公司發(fā)布2017年上半年業(yè)績(jì)預告顯示，實(shí)現歸母凈利潤1.31-1.44億元(均值1.38億元)，同比增長(cháng)100%-120%，扣非凈利潤1.26億元(按照均值計算，下同)，同比增長(cháng)103%。Q2單季度實(shí)現歸母凈利潤8792萬(wàn)元，同比增長(cháng)93.8%，扣非凈利潤8069萬(wàn)元，同比增長(cháng)89%。

　　其中，小間距產(chǎn)品加快普及，上半年實(shí)現將近翻倍成長(cháng)，是推動(dòng)業(yè)績(jì)高增長(cháng)的主要原因。

　　封裝龍頭國星光電發(fā)布的2017年半年度業(yè)績(jì)快報顯示，實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入15.97億元，同比增長(cháng)51.45%;實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤157,605,301.92元，同比增長(cháng)99.36%;實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤153,703,179.94 元，同比增長(cháng) 62.44%。

　　對于業(yè)績(jì)增長(cháng)原因，國星光電表示，小間距替代DLP等拼接屏市場(chǎng)如火如荼，目前僅替代20%左右，處于高速滲透期。今年上半年，下游小間距顯示屏生產(chǎn)商業(yè)績(jì)紛紛報喜，營(yíng)收與利潤實(shí)現大幅度增長(cháng)，作為小間距封裝提供商，公司是最佳受益標的之一。目前公司小間距產(chǎn)能接近2000kk/月，產(chǎn)銷(xiāo)皆為世界第一。

　　技術(shù)提升，后市可期

　　LED顯示屏行業(yè)經(jīng)過(guò)多年盤(pán)整，行業(yè)格局有了明顯改善。隨著(zhù)小間距市場(chǎng)快速普及，技術(shù)壁壘與規模優(yōu)勢進(jìn)一步強化公司護城河。據市場(chǎng)調研機QYResearch2017年6月發(fā)布的《2017全球小間距市場(chǎng)發(fā)展現狀及未來(lái)趨勢》預測，2022年小間距LED市場(chǎng)規模將達到3600百萬(wàn)美元。

　　市場(chǎng)需求的提升也推動(dòng)了技術(shù)的進(jìn)步。我國小間距產(chǎn)品從最初的p2.5產(chǎn)品，向p2.0，p1.0演進(jìn)。2016年以來(lái)，國內LED封裝廠(chǎng)已經(jīng)快速加大1515、1010燈珠的生產(chǎn)，不少廠(chǎng)家已經(jīng)能夠量產(chǎn)0808小間距封裝器件。截至2017年上半年，有的LED封裝廠(chǎng)已經(jīng)對0606的小間距顯示LED器件實(shí)現了量產(chǎn)。同時(shí)更有封裝企業(yè)開(kāi)始了0505小間距顯示器件的研發(fā)，預計也將會(huì )在近期進(jìn)入量產(chǎn)階段。

　　一方面芯片、燈珠以及制造工藝進(jìn)一步成熟，產(chǎn)品穩定性持續提升，成本進(jìn)一步下降。另一方面市場(chǎng)應用開(kāi)拓也穩步進(jìn)行，應用空間逐步打開(kāi)。預計年內小間距行業(yè)依然有望維持高增長(cháng)與技術(shù)持續升級態(tài)勢。

　　隨著(zhù)各大廠(chǎng)商加緊對小間距產(chǎn)品的研產(chǎn)和推廣，小間距LED產(chǎn)品也進(jìn)入了同質(zhì)化競爭階段，爭取開(kāi)發(fā)更高清的產(chǎn)品，以提高產(chǎn)品競爭力、獲得技術(shù)認可，也成為了廠(chǎng)商的選擇之一，這也推動(dòng)LED顯示屏往超小間距方向發(fā)展。同時(shí)，在室內大屏應用需求增加、小間距產(chǎn)品搶占部分液晶拼接市場(chǎng)的刺激下，業(yè)界寄望于間距更小的產(chǎn)品在室內大屏領(lǐng)域分得更大的蛋糕，也在一定程度上促進(jìn)了超小間距產(chǎn)品的研發(fā)。

　　2017年，小間距產(chǎn)品的技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)的進(jìn)一步爆發(fā)拉動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈需求上升，LED顯示屏上游封裝市場(chǎng)需求也開(kāi)始回暖，近段時(shí)間各大封裝廠(chǎng)商頻頻爆出引進(jìn)設備、擴充產(chǎn)能、改進(jìn)技術(shù)等消息，尤其是在市場(chǎng)增量可觀(guān)的小間距刺激下，各LED封裝企業(yè)不斷加快動(dòng)作，如國星光電、木林森、晶臺光電、鴻利光電、廈門(mén)信達、東山精密等紛紛擴產(chǎn)。