松下出售商用投影業(yè)務(wù)的事件分析；以及商用投影市場(chǎng)競爭洞察

　　5月下旬，松下控股正式發(fā)布消息，決定出售大型商用投影機業(yè)務(wù)，售價(jià)預計在800億日元左右，最快將于6月內決定買(mǎi)家。對于松下控股來(lái)說(shuō)，這是自去年宣布將松下汽車(chē)系統出售給美國私募阿波羅全球管理公司以來(lái)最大規模的回撤。

　　洛圖科技(RUNTO)認為，商用投影市場(chǎng)的發(fā)展趨勢、品牌競爭格局的轉變，以及企業(yè)戰略重心的轉移 ，共同促成了松下做出這一決策。

　　商用投影市場(chǎng)衰退，空間被競品擠壓

　　根據洛圖科技(RUNTO)數據顯示，2024年第一季度，全球商用投影市場(chǎng)出貨量為67.0萬(wàn)臺，同比下降22.7% ;中國商用投影市場(chǎng)規模為14.1萬(wàn)臺，同比下降14.8%。在過(guò)去的幾年，中國市場(chǎng)規模從2017-2018年的200萬(wàn)臺量級縮減到了2023年的80萬(wàn)臺左右。

　　分析原因，除了宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境低迷帶來(lái)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，導致采購需求減少之外，差異化的競品如商用交互平板、LED顯示屏、會(huì )議電視等的出現，以及家用智能投影的跨場(chǎng)景應用 ，也擠占了商用投影的市場(chǎng)空間。

　　2023-2024Q1 中國商用投影市場(chǎng)出貨量及同比

　　數據來(lái)源：洛圖科技(RUNTO)，單位：萬(wàn)臺，%

　　接下來(lái)，盡管2024年奧運會(huì )、歐洲杯等密集的體育賽事有望提振商業(yè)交易和消費情緒，但市場(chǎng)規?？赡苋詴?huì )繼續下行。洛圖科技(RUNTO)預測，2024年，全球商用投影市場(chǎng)出貨量將不足300萬(wàn)臺；中國市場(chǎng)規模約為75萬(wàn)臺 ，同比下降8%。

　　松下在傳統商用投影市場(chǎng)仍占據優(yōu)勢地位

　　事實(shí)上，這并不是松下首次放棄顯示類(lèi)業(yè)務(wù)，2023年松下正式退出液晶面板市場(chǎng)競爭。不同的是，不管是液晶面板還是液晶電視，松下的全球出貨量均已微乎其微，但在商用投影市場(chǎng)，松下依然占據著(zhù)前列位置。

　　洛圖科技(RUNTO)將泛商用投影細分為新興商用(酒店、公寓、民宿、足浴等輕商用場(chǎng)景)和傳統商用(商務(wù)、教育、院線(xiàn)、工程類(lèi)應用場(chǎng)景)兩大類(lèi)。在中國市場(chǎng)的新興商用場(chǎng)景，青檸、堅果等中國品牌占據主導地位，尤其是1LCD品牌正快速起量，甚至華東市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始了更新?lián)Q代。而傳統商用投影市場(chǎng)，仍以國際投影廠(chǎng)商為主。

　　根據洛圖科技(RUNTO)數據顯示，2024年第一季度，愛(ài)普生、松下和NEC在中國傳統商用投影市場(chǎng)位列前三，合計份額達到41.4% ;同期，在全球商用投影市場(chǎng)中，松下則排在第六位。

　　較高的市場(chǎng)份額，加上具備一定技術(shù)儲備、產(chǎn)能和全球上下游的產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢，共同決定了松下800億日元(約5.1億美元)的出售價(jià)格。

　　日系陣營(yíng)收縮，未來(lái)競爭充滿(mǎn)不確定性

　　盡管松下尚處于一定優(yōu)勢地位，但近年來(lái)，相對日系品牌而言，中國大陸品牌的優(yōu)勢正在擴大。

　　中國大陸是全球投影機第一大消費市場(chǎng);智能投影、三色激光投影等都發(fā)源并率先爆發(fā)于國內市場(chǎng);入門(mén)級1LCD投影的主要零部件、技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品制造由中國廠(chǎng)商引領(lǐng);中國企業(yè)有望將LCOS技術(shù)路線(xiàn)下的產(chǎn)品價(jià)格拉到親民級別;車(chē)載領(lǐng)域中國投影企業(yè)已具有先發(fā)優(yōu)勢。

　　聚焦到商用領(lǐng)域，根據洛圖科技(RUNTO)數據顯示，在中國傳統商用投影市場(chǎng)中，日系品牌的份額從2022年初的59.9%降至2024年第一季度的47.7%;而以光峰、索諾克為代表的國產(chǎn)品牌市場(chǎng)份額則從2022年初的17.5%上漲至2024年第一季度的23.6%。

2022-2024Q1 中國傳統商用投影市場(chǎng)按出貨量品牌陣營(yíng)結構

　　數據來(lái)源：洛圖科技(RUNTO)，單位：%

　　松下的這一出售決定，某種程度上也反映出，面對競爭日益激烈的商用投影市場(chǎng)，松下對能否保持優(yōu)勢持不確定態(tài)度。

　　松下的業(yè)務(wù)重心正轉向數字供應鏈

　　松下此次出售商用投影而獲得的資金將用于數字供應鏈相關(guān)的投資或者并購。數字供應鏈是松下除電動(dòng)汽車(chē)電池、熱泵之外另一增長(cháng)戰略。松下控股曾于2021年以超過(guò)70億美元的價(jià)格收購了美國供應鏈軟件開(kāi)發(fā)商Blue Yonder，投影儀業(yè)務(wù)出售所得將用于收購其它供應鏈軟件開(kāi)發(fā)商。同時(shí)，這也是為了加速剝離盈利能力較差的業(yè)務(wù)，重點(diǎn)就是to C或小B的電器業(yè)務(wù)。

　　截至目前，松下商用投影業(yè)務(wù)的接棒者還沒(méi)有確定，根據產(chǎn)業(yè)鏈信息，日本金融服務(wù)集團歐力士和一家國際投資基金可能是潛在的買(mǎi)家 ，若資方接手的話(huà)，則大概率會(huì )外包給其它企業(yè)。不管是接任者順利承接松下的市場(chǎng)份額，還是其它品牌趁機搶占市場(chǎng)空間，都是未知數，但對國產(chǎn)品牌企業(yè)而言，這肯定是一個(gè)新的機會(huì )，商用投影市場(chǎng)格局將繼續發(fā)生變化。