影響未來(lái)面板供給的三要素之--從競爭到寡占

　　SDC宣布退出LCD業(yè)務(wù)的時(shí)候，筆者曾感嘆十年前國內面板廠(chǎng)對韓廠(chǎng)是望塵莫及，而后在資本、政策、市場(chǎng)的引領(lǐng)下經(jīng)過(guò)10年狂飆突進(jìn)式的發(fā)展，轉眼已成為這個(gè)產(chǎn)業(yè)的主導者。面板產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷全球范圍內的第一次調整后，正在醞釀國產(chǎn)面板廠(chǎng)之間的第二次重組，雖然目前沒(méi)有塵埃落定，但筆者相信這是大勢所趨并很有可能在近1-2年完成二次重組。

　　那么，在產(chǎn)業(yè)的劇烈變革期，面板的供需兩方都要注意哪些方面呢？供應方面曾經(jīng)有9家面板廠(chǎng)一起征戰市場(chǎng)，隨著(zhù)退出、重組和并購等方式減少面板廠(chǎng)商后，供給方由競爭到寡占的演變是值得供需雙方認識和注意的重要變化點(diǎn)。

圖1：十年市占率變化趨勢

　　數據來(lái)源：DISCIEN

　　關(guān)于寡占度，我們可以先從幾家面板廠(chǎng)的市占率走勢一探究竟，2012年主要由韓廠(chǎng)占據主導，LGD和SDC各占據25%和23%的份額，行業(yè)前四的份額達到82.3%。在行業(yè)競爭最激烈的18-19年，行業(yè)4強的CR4指數僅有63.5，剩下36.5%的份額由5個(gè)面板廠(chǎng)商瓜分，增加的供應商和降低的集中度大幅減少了供應方的話(huà)語(yǔ)權。而從今年年底到2021年，受到部分廠(chǎng)商和產(chǎn)能退出、國內并購重組的影響，CR4指數將重新回歸82，行業(yè)供應商也從9家下降至7家，大大提高供應商的集中度。

　　如果光看市占率不是很直觀(guān)的話(huà)，我們可以從另外一個(gè)代表行業(yè)寡占度的HHI指數進(jìn)行進(jìn)行分析，一些國家的司法部會(huì )根據HHI指數判斷一個(gè)行業(yè)的集中度指標，以美國為例，分6層寡占度級別，其中最高為高寡占1級，最低為競爭2級。

圖二：TV面板產(chǎn)業(yè)HHI指數趨勢

　　數據來(lái)源：DISCIEN

　　從面板產(chǎn)業(yè)十年的HHI趨勢可以看到，大陸面板廠(chǎng)尚未形成規模的10年初，產(chǎn)業(yè)由韓廠(chǎng)和臺廠(chǎng)主導，呈現高寡占的態(tài)勢;隨著(zhù)大陸面板廠(chǎng)的產(chǎn)能快速增加，行業(yè)集中度也快速下降至低寡占1級;在競爭最為激烈的18-19兩年，全球范圍的重構發(fā)生前夕，諸侯混戰導致行業(yè)寡占度降至低寡占2級，市場(chǎng)主導權分散，也使面板價(jià)格在產(chǎn)能增加的雙重打擊下一蹶不振。

　　從20年開(kāi)始，HHI指數的變化趨勢將發(fā)生劇烈變化，以現在已經(jīng)確定的韓廠(chǎng)產(chǎn)能退出以及大概率發(fā)生的國內并購重組為預測前提，經(jīng)過(guò)20年的變化，21年行業(yè)的寡占度將有大幅躥升，從低寡占2級直接上升為高寡占2級，代表市場(chǎng)的主導權和行業(yè)話(huà)語(yǔ)權將迅速向供應方的頭部廠(chǎng)商集中。

　　未來(lái)2-3年，面板行業(yè)TOP 2廠(chǎng)商的市占率有望超過(guò)50%，隨著(zhù)惠科的產(chǎn)線(xiàn)逐步量產(chǎn)，包括惠科在內的TOP 3廠(chǎng)商的是市占率有可能超過(guò)70%。隨著(zhù)供應方的產(chǎn)業(yè)集中度提高，頭部面板廠(chǎng)將掌握供應主導權，可通過(guò)供應鏈關(guān)系、產(chǎn)品結構、生產(chǎn)節奏方面的調整，對供需雙方和價(jià)格趨勢施加更大的影響力。

　　當然，行業(yè)集中度提高對供應方的頭部企業(yè)是好的，但是如果產(chǎn)能繼續增加直至過(guò)剩，可能更高的集中度反而會(huì )成為頭部企業(yè)的累贅。那么，未來(lái)2-3年面板產(chǎn)能的趨勢是如何的呢?請關(guān)注下一篇：“影響未來(lái)面板供給的三要素之 -- 產(chǎn)能的放飛到克制”。