深天馬注資延展產(chǎn)業(yè)鏈 推進(jìn)顯示面板技術(shù)升級

　　3月22日晚間，深天馬A發(fā)布復牌公告、重組預案(修訂稿)、并購重組問(wèn)詢(xún)函回復函等公告，公司股票將于3月23日復牌。

　　本次深天馬擬以發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)的方式，作價(jià)107億元購買(mǎi)廈門(mén)天馬100%股權和天馬有機發(fā)光60%股權，并募集配套資金不超過(guò)19億元。預計本次重組完成后，深天馬將形成從第2代至第6代TFT-LCD(含a-Si、LTPS) 產(chǎn)線(xiàn)、第5.5代AMOLED產(chǎn)線(xiàn)、第6代AMOLED產(chǎn)線(xiàn)以及TN、STN產(chǎn)線(xiàn)的格局。

　　資料顯示，AMOLED技術(shù)作為下一代的新型顯示技術(shù)，具備多重獨特的技術(shù)優(yōu)勢，將引領(lǐng)新一輪高端顯示面板的發(fā)展，獲得了包括三星、蘋(píng)果等全球領(lǐng)先智能手機廠(chǎng)商的青睞。近年來(lái)，三星、LGD、JDI、夏普、京東方等面板廠(chǎng)商紛紛宣布投資建設多條AMOLED產(chǎn)線(xiàn)。

　　回復函稱(chēng)，目前AMOLED顯示面板仍被國外廠(chǎng)商壟斷，國產(chǎn)替代空間巨大，中國顯示面板企業(yè)加快布局AMOLED產(chǎn)業(yè)已十分緊迫。由于A(yíng)MOLED產(chǎn)線(xiàn)從投資建設到實(shí)現量產(chǎn)需要接近兩年的時(shí)間，未來(lái)兩到三年是全球顯示面板企業(yè)在高端顯示領(lǐng)域戰略卡位的關(guān)鍵時(shí)期。對于深天馬而言，標的公司在技術(shù)和量產(chǎn)能力在國內處于領(lǐng)先地位，本次收購有利于公司優(yōu)化重組后的業(yè)務(wù)布局，相較于投資新產(chǎn)線(xiàn)更有利于公司加速實(shí)現全球領(lǐng)先的戰略。

　　從政策上看，國家將支持戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展作為優(yōu)化現代產(chǎn)業(yè)體系的重要措施，提出戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)包括培育新型顯示等成為新增長(cháng)點(diǎn)等內容，將相關(guān)內容納入“十三五”規劃，并對我國顯示面板產(chǎn)業(yè)進(jìn)行持續的產(chǎn)業(yè)扶持。

　　通過(guò)本次并購，深天馬新增產(chǎn)線(xiàn)均為L(cháng)TPS和AMOLED高端顯示技術(shù)。根據IDC預測，高端顯示市場(chǎng)正加速向以L(fǎng)TPS、AMOLED為代表的先進(jìn)顯示應用技術(shù)切換，至2020年，在高端市場(chǎng)的滲透率將各達50%。集邦科技的分析報告同樣指出，近年來(lái)智能手機面板規格的迭代成為大勢所趨，其中AMOLED顯示面板成為手機設計商寄望能刺激市場(chǎng)需求回溫的關(guān)鍵。另外，據多家媒體報道稱(chēng)，今年iPhone8將大概率采用AMOLED面板，將引領(lǐng)行業(yè)新一輪潮流。

　　2016年，由于部分中小尺寸面板產(chǎn)能關(guān)?；蛳駻MOLED轉移，從而引發(fā)全球面板產(chǎn)能緊張，價(jià)格持續上漲。受益于面板價(jià)格上行，公司全年毛利率為20.18%，已達到近十年來(lái)高點(diǎn)，從而帶動(dòng)公司扣非后業(yè)績(jì)同比大增782.07%。此次重組預案的發(fā)布，也被解讀為公司著(zhù)力引領(lǐng)中國顯示面板行業(yè)在高端市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)升級的戰略布局。

　　東北證券認為，廈門(mén)G5.5 LTPS產(chǎn)線(xiàn)是國內首條投建并率先實(shí)現滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)的LTPS產(chǎn)線(xiàn)，成為華為、小米、金立等多家一線(xiàn)客戶(hù)的供應商。公司裝入廈門(mén)天馬與上海天馬有機發(fā)光之后，將極大的優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結構，形成涵蓋 a-Si/LTPS LCD/OLED/柔性 OLED 的全產(chǎn)業(yè)布局，并覆蓋高端消費電子、汽車(chē)電子、工控醫療等多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

　　中國顯示面板產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入跨越式發(fā)展。深天馬表示，此次重組有利于公司把握關(guān)鍵戰略機遇期導入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)施業(yè)務(wù)整合、優(yōu)化產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結構，加快實(shí)現戰略目標，進(jìn)一步削弱國外顯示面板企業(yè)在高端市場(chǎng)的壟斷地位，引領(lǐng)中國顯示面板行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級。